[경제의 신과함께] 퇴근길 page2 2020.05.06 by 오건영

https://www.youtube.com/watch?v=3VpmB6YNS3U

삼프로 TV 경제의 신과함께

 

 

1. ECB

 

<현재까지 상황>

 - QE(양적완화) 과거에는 월 200억 유로씩 샀었고, 코로나 위기 이후 년 1200억 유로씩 더 사준다고 함

   : 월 200억 + 1200억/10개월(3월부터) = 월 약 320억

   -> Capital Key - 자본금의 규모만큼 국채를 사줌(독일>>>이탈리아, 스페인 등등)

   -> 투기등급 국채는 매입 불가 - 그리스

          => PIGS 나라에 제대로 된 지원을 할 수 없음(그래서 시장에서는 PEPP를 더 좋아함) 

 

 - PEPP(Pandemic Emergency Purchase Programme) 

   : 7500억 유로

 

<ECB(European Central Bank)>

 1) PEPP를 할 준비가 되어있다.

 2) TLTRO 금리를 인하할 것이다.

 3) LTRO를 재개할 것이다.

=> ECB에게는 PEPP를 늘려줄 것을 기대했는데 대출을 늘려주는 정책(LTRO/TLTRO)을 하려고 함

 

 *LTRO(Long Term Refinancing Operation) : 장기대출

  TLTRO(Targeted Longer Term Refinancing Operations) : 중소기업에 장기대출

 

-Corona Bond : 유로존의 신용으로 채권을 발행한것으로 무상으로 자금을 지원받는 것

  for 이탈리아,스페인 등

   -이탈리아가 스스로 국채를 발행하여 자금을 조달하면, 신용이 좋지 않으므로 높은 금리를 요구하게 되고, 상대적으로 안정적인 독일의 금리는 낮아지면서 스프레드가 벌어지는 현상이 발생

   but 독일이 반대

  - 독일은 스스로의 힘으로도 충분히 이겨낼 수 있고, 본인의 신용을 이용하여 다른 나라를 대줘야 함

 ===> 부결됨

 

-ESM : 유럽의 국가들이 안정성을 유지하기 위해 대출을 해주는 기구(조건이 있음)

  - 이탈리아는 ESM을 하게 되면 부채가 늘어나고 조건이 많으니, 코로나 본드를 원함

===> 유럽끼리 싸움

 

 그렇다면 낮은 금리에 이탈리아에게 돈을 빌려줄 만한 곳은 ECB 밖에 없음!!!

 그런데 QE는 capital key라는 정책에 걸려서 돈을 빌려줄 수 없음 -> PEPP밖에 없음

 

- 유로존 국가 : 독일, 프랑스, 네덜란드, 스페인, 이탈리아, 그리스 등등이 모두 유로화 통화를 씀

   -> 유로화는 각각 나라의 국력과 신뢰도를 반영해야 하는데 전체의 힘을 균등하게 반영함

      ex) 독일의 입장에서는 유로화는 자국의 힘 대비, 평가절하 -> 수출에 유리 => 제조업 강국

           그리스 입장에서는 유로화는 자국의 힘 대비, 평가절상 -> 수출이 어려움 => 핵우산으로 금리가 낮아짐

                                                                                (부채를 늘리면서 내수가 커짐-독일의 물건을 사옴)

  ===> 이러한 현상들이 유럽의 재정위기를 만들어냄

 

오건영 팀장님 : 지금은 아니지만 결국은 PEPP를 할 것 같다.

 

2. FOMC(연방공개시장위원회)

 

1) 강한 경기부양 의지  ---- 주 400억 달러 국채를 사겠습니다(점점 줄어든 상태)

2) 메인스트리트(실물경제) 지원을 늘릴 것   ------ 이미 알려진 뉴스

3) 정부도 재정지출을 늘려 경기부양에 동참합시다